Wycena przedsiębiorstwa - metody dochodowe

Dochodowe metody wyceny przedsiębiorstw często są określane mianem metod zdyskontowanego dochodu ekonomicznego. Dochód ekonomiczny na potrzeby wyceny może być zdefiniowany na kilka sposobów, spośród których najczęściej spotykanymi są :
• dywidendy
• przepływy pieniężne
• zyski księgowe

Dochodowe metody wyceny tworzą grupę metod wykorzystywanych w wycenie przedsiębiorstw w większości krajów świata. Najbardziej znaną jest metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych – DCF.

Interesującym stosunkowo nowym sposobem wyznaczania wartości firmy na podstawie dyskontowania dochodu ekonomicznego jest zastosowanie metody ekonomicznej wartości dodanej. Metoda ta znana w teorii pod nazwą EVA, prowadzi do uzyskania identycznych szacunków wartości, jak metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Odmienny jest jednak sposób przeprowadzania obliczeń.

Filozofię i technikę zastosowania koncepcji ekonomicznej wartości dodanej przedstawił G. B. Steward twierdzi on, że niezależnie od uzyskania identycznych wyników wyceny EVA ma jedną istotną przewagę nad metodą DCF – wskazuje na źródła wartości w kolejnych okresach, czyli rozstęp między uzyskanym zwrotem z kapitału a jego kosztem oraz wartość zaangażowanego kapitału na początku okresu. EVA jest nie tylko miernikiem wartości, ale także miernikiem wyników działalności. Jest to jedyna miara łącząca wycenę z procedurami oceny efektywności inwestycji w taki sposób, który umożliwia obiektywną ocenę wyników operacyjnych biznesu.

Jesteś tutaj: Kompendium ekonomii » Finanse przedsiębiorstwa » Wycena przedsiębiorstwa - metody dochodowe

Zaloguj się, aby zagłosować